home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1993 / TIME Almanac 1993.iso / time / 060490 / 0604206.000 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1992-08-28  |  3.6 KB  |  84 lines
  1.                                                                                 BUSINESS, Page 69MONEY ANGLESCharging Up Your Savings
  2.  
  3.  
  4. By Andrew Tobias
  5.  
  6.  
  7.     A notion is afoot that the 1990s will be to saving what the
  8. '80s were to debt. Good. We need to save more. But how?
  9.  
  10.     There are the traditional payroll-savings plans, and they
  11. make lots of sense. But in May, American Express quietly began
  12. offering something new: Membership Savings. Under this plan,
  13. Amex bills you monthly for whatever amount you'd like to set
  14. aside, from $50 to $5,000, then deposits that money in a
  15. financial institution it owns in Utah, federally insured up to
  16. $100,000.
  17.  
  18.     Perhaps to avoid riling the banks that sell its traveler's
  19. checks, Amex is planning to run ads only in Atlanta for now.
  20. Elsewhere the push will be through the mail. If you are a
  21. cardholder in one of the initial markets (Georgia, Maryland,
  22. Massachusetts, New Hampshire, Ohio, Oregon, Virginia, Wisconsin
  23. and the District of Columbia), don't be surprised to find an
  24. offer in your June statement.
  25.  
  26.     But just because Karl Malden won't be brought to overbear
  27. on this doesn't mean Amex considers it unimportant. "Membership
  28. Savings will be the basis for establishing a broader financial
  29. relationship with Cardmembers," reads an internal marketing
  30. piece. "In time, we plan to offer several savings and
  31. investment products" -- IRAs and annuities, for example. With
  32. millions of affluent cardholders, Amex can quickly accumulate
  33. tens of billions of dollars in deposits with nary a bank branch
  34. or broken ball-point pen.
  35.  
  36.     To withdraw funds from Membership Savings, you call a
  37. 24-hour 800 number and wait for the mail. Or for $10 you can
  38. get a 24-hour wire transfer. There is no other fee and no
  39. penalty if you fail to save what you said you would. O.K., you
  40. won't earn great interest, and you won't get a toaster, but you
  41. will earn 0.5% more than an average of what 100 other banks
  42. around the country are paying on money-market accounts. That
  43. average stands at 6.04%, so at the moment you'd be earning
  44. 6.54%.
  45.  
  46.     Membership has its privileges, but depositing money at 6.54%
  47. is a privilege Amex is willing to extend to anybody. (Not least
  48. because it can turn around and lend that money to its Optima
  49. cardholders at 16.25%.) Noncardholders won't be billed, but can
  50. make deposits by mail.
  51.  
  52.     The fact is, almost anything that gets a nonsaver to save
  53. is a service, and for $50-a-month savers, 6.54% is a perfectly
  54. respectable rate of interest. The Amex plan is laudably
  55. efficient. Amex is already sending millions and millions of
  56. monthly bills and reply envelopes, already processing payments;
  57. millions of us are already having to pay those bills. Combining
  58. a savings deposit with the payment costs Amex next to nothing
  59. and saves us time, a check and a stamp.
  60.  
  61.     Just promise me you'll withdraw your savings each time they
  62. build up past $1,000 and transfer them someplace that pays more
  63. interest. You promise? Sure. As Amex knows, many of you won't
  64. get around to making the switch. You'll forget; you'll agonize
  65. for months over where to put the money. Face it, sports fans:
  66. Amex, already the Babe Ruth of marketing, has found the perfect
  67. way to get folks to accept 6.54% on money that could be earning
  68. more.
  69.  
  70.     A final thought on saving. People are worried that if we
  71. save too much -- and spend too little -- we'll throw the
  72. economy into a stall. And there's something to this. (Not much,
  73. but something.) But the long-term solution to that isn't to
  74. save less; it's to work harder or smarter. That way, we can
  75. both save and spend more.
  76.  
  77.  
  78.  
  79.  
  80.  
  81.  
  82.  
  83.  
  84.